A Fitch Ratings afirmou, na última quinta-feira, 16 de setembro, os Ratings Nacionais de Força Financeira de Seguradora (FFS) do grupo J. Malucelli. A J. Malucelli Seguradora S.A. recebeu a classificação ‘A(bra)’ – Perspectiva Estável. Já a J. Malucelli Resseguradora S.A.recebeu ‘A-(bra)’ (A menos(bra)) – Perspectiva Estável.
A afirmação do Rating Nacional de FFS da JM reflete a manutenção do histórico de desempenho operacional da companhia ao longo dos ciclos da economia e seus adequados índices de solvência, liquidez e capitalização.
Na visão da Fitch, o rating da J. Malucelli considera sua força financeira e futuras elevações deverão ser mais moderadas, dependendo da evolução do rating de sua resseguradora, de um maior desenvolvimento e da pulverização da companhia e dos mercados em que atua.
O Rating Nacional de FFS da JM Re reflete a manutenção do suporte de seu acionista, o Paraná Banco S.A. (Paraná Banco, Rating Nacional de Longo Prazo A-(bra) (A menos (bra))/Perspectiva Estável)). O rating indica o estágio inicial de suas operações e o desempenho em fase de maturação. Quaisquer alterações nos ratings do Paraná Banco, ou ajustes em sua intenção de suporte, poderiam afetar os ratings da JM Re.
A performance da resseguradora continua beneficiando-se do volume de negócios da companhia no ramo Garantia e das perspectivas positivas de investimentos em infraestrutura no país, bem como de um fluxo recorrente de operações de varejo da carteira de garantia que contribuem para a sinistralidade histórica deste portfólio, (em média 13% de julho de 2005 a junho de 2010). O índice combinado atingiu 35% no primeiro semestre de 2010 (46% em 2009). Em junho de 2010, a J.Malucelli manteve uma suficiência de capital quase quatro vezes maior que o capital mínimo exigido. Dentre os desafios da JM, está o surgimento de marcos regulatórios que aumentem o risco dos produtos, como a portaria 1.153 da Procuradoria Geral da Fazenda Nacional, de agosto de 2009, que levou a um menor ritmo de atuação no segmento de garantias judiciais, em função do ambiente legal. Além disso, a perspectiva de maior alocação de capital com as novas regras prudenciais e o crescimento esperado da seguradora, a JM – assim como a JM Re – terá que buscar novas fontes de capital para garantir um crescimento sustentável.
A J.Malucelli Re tem mantido um desenvolvimento em linha com o da JM e do mercado de garantia. Esse desempenho reflete os baixos riscos de subscrição provenientes das operações da JM, que corresponderam a 97% dos seus prêmios. A resseguradora tende a manter adequadas margens operacionais nos próximos períodos. Sem abandonar seu foco principal, a companhia também planeja, a médio e longo prazos, expandir gradualmente suas operações para outros países latinoamericanos, como México e Colômbia. Com isso, pretende agregar diversificação, embora, inicialmente, tenda a incorporar maiores custos e alguma volatilidade aos resultados.
A J.Malucelli e a J.Malluceli Re são controladas, em última instância, pelo Paraná Banco, um banco de nicho de médio porte, através da controladora intermediária J. Malucelli Participação em Seguros e Resseguros S.A.
J.N.
Revista Apólice
